银川鑫兴废品回收公司是一家专业从事以银进入2019以来，“空LLDPE多PP”跨品种套利策略十分亮眼，现货差从初接近平水一路稳健下行至-600/，5月期货差以-780/交割，最新主力合约9月期货差也已走低至-475/。国内市场，PE检修产能同比大幅减少，而PP降幅相对有限。进口方面，PE受到伊朗延误货源集中到港与税下调吸引进口套利资金的双重冲击，而PP供应压力则一直不大。展望后市，我们认为新的影响因素例如新装置投产也即将逐渐体现，LLDPE与PP差反弹的窗口渐行渐近。进口供应方面，根据海关数据，1—4月PE进口546.3万，同比加99.2万，幅22.19%，而PP进口162.3万，同比与幅分别仅为13.5万与9.07%。表面来看，PE进口大的原因主要有两点，一是出口大国伊朗解决了之前由于美国制裁而出现的运力受限问题，去四季度发往中国延误的PE货源在今一季度集中到港；二是国内3月税的下调给予了进口商买美金现货抛期货盘面的低风险套利机会，导致4—5月PE进口进一步加。而同期PP进口幅有限是因为东南亚与印度出现新装置推迟与原有装置故障停车。
